רוב הסחורות ראו ירידה עמוקה יותר בחודש האחרון.בשוק החוזים העתידיים, המשרעת של ברזל, עפרות ברזל ונחושת שנגחאי עם יותר כסף משקע עמדה על 16%, 26% ו-15% בהתאמה.בנוסף ליסודות, העלאת הריבית של הפד היא הגורם המשפיע הגדול ביותר.
אם מתחקה קצת יותר בשרשרת הטקסטיל, הירידה בחוזים העיקריים של כותנה ו-PSF היא בהתאמה 25% (5,530 יואן/מט) ו-15% (1,374 יואן/מט), בעוד VSF עלתה ב-1,090 יואן/מט במהלך התקופה.למעשה, בין אם מחיר VSF או התפשטות כותנה, PSF ו-VSF במרץ 2021 פעלו באופן דומה, אך הרקע השתנה.
ההבדלים מפורטים להלן:
1. ישנם שינויים בסביבת המאקרו, משחרור נזילות גלובלית בשנה שעברה ועד לספיגת נזילות כיום, אך הנזילות של סין עדיין בשפע.
2. שינויים ביסודות הכותנה ובמדיניות הכותנה (איסור על כותנה שינג'יאנג) הביאו לירידה חדה במחיר הכותנה הסינית.
3. שינוי בעלות VSF.בהשוואה לשנת 2021, עלות הייצור גבוהה בכמעט 1,600 יואן/מטר, ועלות חומרי הגלם (עיסה) גבוהה בכמעט 1,200 יואן/מטר.לכן, הרווח הצטמצם מ-2,000 יואן/מט בשנה שעברה ל-900 יואן/מנט השנה.
4. שינוי בשיעור התפעול, הנמוך בכמעט 5 נקודות אחוז מזה של השנה שעברה.
5. שינוי בציפיות.בשנה שעברה הייתה ציפייה לאינפלציה הנובעת משחרור נזילות כמו גם התאוששות כלכלית עולמית, אך כעת היא הצפי למיתון העולמי.
הדבר היחיד המשותף הוא מכירה מוקדמת טובה של VSF.בשנת 2021, VSF החלה לרדת בחדות לאחר שנעה הצידה ברמה גבוהה במשך כחודש וחצי.עכשיו זה תלוי אם יש מומנטום חזק לתמוך ב-VSF ברמה הנוכחית או עלייה נוספת.לפי ההבדלים הנ"ל, הנקודה הראשונה והחמישית הן ללא ספק חסרות ערך.הנקודה השלישית והרביעית (עלות והיצע) יכולות לתמוך ב-VSF, אך בעוד שההיצע פוחת, הביקוש גם פוחת, כך שההיצע אינו מספיק כדי לתמוך ב-VSF.שנית, יישום האיסור על כותנה שינג'יאנג עשוי להוביל למשתמשים במורד הזרם לחפש חלופות כמו כותנה מיובאת או סיבים אחרים.VSF היא אופציה, אבל הנתח בשוק הסיני עשוי להיתפס על ידי כותנה, כך שקשה לומר אם זה גורם שורי או דובי.
לסיכום, בהשוואה לשנה שעברה, סביבת המאקרו הביאה גורמים שליליים יותר ל-VSF.נכון לעכשיו, עלות ונפח קדם-מכירה הם הגורמים החזקים שתומכים במחיר של VSF, ולכן עלינו לשים לב לשינויים בשני ההיבטים הללו.בדומה לשנה שעברה, ההמרה של סיבים שונים ביישום במורד הזרם ראויה לציון כאשר ביצועי העלות של VSF מופחתים באופן משמעותי.
זמן פרסום: 25 ביולי 2022